A Valorização do Dólar e os Cuidados para Investir em 2014

Com a forte valorização do dólar, a procura pelos fundos cambiais aumenta. Para evitar que investidores tomem decisões baseados apenas na rentabilidade do último do mês ou nos melhores investimentos de 2013, vou neste texto comentar as perspectivas para o câmbio e os cuidados que os investidores devem tomar, já que há estudos que comprovam que as informações mais recentes influenciam nas decisões e isso pode levar a perdas. 

Primeiro é preciso entender por que o dólar subiu tanto, 12%, colocando-o como o mais rentável, entre os melhores investimentos de 2013. Por que razão saiu de R$ 2,05 no inicio do ano para fechar 2013 entre R$ 2,30 e R$ 2,40, apesar do  relatório Focus de expectativas do mercado divulgado em janeiro ter estimado o preço da moeda para o encerramento de 2013 em torno de R$ 2,08.

Esta alta foi impulsionada por duas forças: uma delas é interna e explicada pela degradação dos indicadores econômicos e das contas públicas nacionais, resultante das estratégias erráticas do governo para estimular a economia, entre outros via aumento dos gastos públicos. A outra razão é externa, está relacionada com a recuperação da economia americana, ainda que modesta.

Quanto às perspectivas para a moeda americana em 2014, é esperado que ela continue se valorizando – pelas mesmas razões  que a fizeram subir em 2013. Analistas estimam que o dólar em 2014 deve variar entre R$2,50 e R$2,60, poucos cogitam que a moeda atinja R$ 2,80. Diante das expectativas, o dólar deve subir mais 10% ou15%. Não vai subir como em 2008 quando foi deflagrada a crise financeira, muito menos como em 2002 quando valorizou 50%  e bateu R$ 4 diante do medo que os investidores tinham do que poderia acontecer com a economia brasileira caso o PT ganhasse a eleição.

Até agora, falei apenas de rentabilidades positivas com investimentos em dólar e já é possível perceber como este é um ativo de alta volatilidade. Subiu 32% em 2008, 50% em 2002, mas desvalorizou 23% em 2009. Para se ter outra ideia de como investir neste ativo pode ser arriscado, nos últimos 60 meses, os fundos cambiais tiveram uma rentabilidade média de 5,93%, performance bem abaixo do CDI que rendeu 57,97% no mesmo período. Contudo, não são estas informações que os investidores olham, o que mais importa para a grande maioria é que foi a aplicação que mais rendeu em novembro (4,5%) e estará no topo da lista dos melhores investimentos de 2013. A forte valorização da moeda no ano, irá estimular a procura pelos fundos cambiais no começo do ano que vem, assim como aumentou a demanda por fundos de inflação e fundos imobiliários, depois da excelente rentabilidade alcançada em 2012.

Assim, minha recomendação é que o investidor tenha muita cautela. Rentabilidade passada não garante os mesmo ganhos no futuro, repito mais uma vez já que a maioria ainda se esquece. Para investimentos de médio e longo prazos, prefira os fundos multimercado de gestores independentes, pois suas volatilidades são mais baixas do que a dos fundos cambias. Isto por que a gestão ativa dos fundos multimercado permite aumentar ou reduzir as posições compradas (ou vendidas, quando a tendência é de depreciação da moeda) de acordo com as análises do cenário econômico mundial. Os fundos desta categoria podem se beneficiar da variação do dólar tanto em períodos de alta quanto de baixa, diferentemente dos fundos cambiais, que são fundos de gestão passiva e apenas acompanham a variação da moeda.

Outro fator que não posso deixar de destacar é a importância de diversificar. Não aplique todo o seu dinheiro em um único produto, sobretudo se ele tem alta volatilidade como os ativos do mercado cambial,

Qualquer dúvida sobre como investir em fundos ou sobre como montar ou reorganizar uma carteira de investimentos em 2014,entre em contato comigo através do canal Fale com a Sandra, no site da ÓRAMA. Obrigada e até a próxima!

Escrito por

Consultora de investimentos da Órama autorizada pela CVM, CFP® e autora de diversos livros.

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